雖然剛剛過完年，但已經(jīng)是2015年3月份。一直想寫一寫 2014年射頻與微波并購案的一個綜述，但是被各種借口延誤。前天，剛剛看到NXP 收購了 Freescale，合并為一家市值400億美金的新半導體公司，不能再拖了，要對自己，和還沒退訂的微信號朋友有個交代。

其實不動筆，很重要的一個原因是題目太大，自己比較漏怯。先做一些基本工作吧，按照時間順序列出歐美的一些并購：

筆者評論：

上面的收購也好，合并也好，都是為了拓展產(chǎn)品/技術(shù)/市場渠道，從而實現(xiàn)更大的價值。反過來說，這也表明被收購的一方的股東們，對單靠自己的力量，獨自發(fā)展壯大沒有充分的信心或者認為速度不夠快。這是技術(shù)進入平臺期后，強者更強的寡頭時代。

在技術(shù)和產(chǎn)品互補方面，RFMD+TQNT( Qorvo) 和 NXP是典型的同類產(chǎn)品對手合并，有點快的+滴滴的味道，獲取市場的占有率是一個重要目標，只是雙方的技術(shù)路線還是各有側(cè)重，有相當互補性，應當能起到1+1>2的作用。據(jù)非官方說法，合并后的 Qorvo，在手機功放的市場份額還是落后Skyworks 和 Avago，但是沒關(guān)系，重點是雙方在微波領(lǐng)域可以有更好的增長點。

ADI收購Hittite 真的就是ADI從基帶/射頻的細分領(lǐng)域收購微波領(lǐng)域的第三名(or 第四)的產(chǎn)品和技術(shù)，畢竟 Hittite 是一個純粹的Fabless Design House。雖然Hittite 在中國的市場份額相當不錯，但是由于軍工的國產(chǎn)化要求，微波技術(shù)從分離到集成的演進，導致ADI 從hittite獲得的市場渠道增量幾乎為零，(何況ADI自己有成熟的銷售體系，已經(jīng)把 Hittite 核心的銷售高層排擠出來了)。

如果要匯總上面收購和并購的共性的話：就是技術(shù)/產(chǎn)品整合，模擬電路(以上公司，除高通，基本是模擬電路公司)現(xiàn)有技術(shù)和市場到了只需要幾家大的公司的時候了。而且大家瞄準的方向，基本就是GaN和物聯(lián)網(wǎng)方面的技術(shù)和產(chǎn)品。

新的創(chuàng)業(yè)團隊，比如我們米樂為，如果要在這樣的壟斷加劇的大環(huán)境生存，靠Me-too 產(chǎn)品和成本優(yōu)勢競爭是不可取的。只有在技術(shù)，市場和運營模式上超車 (或創(chuàng)新)，集中精力在單一技術(shù)和市場應用上形成突破，(只是性能上的略微領(lǐng)先，和成本優(yōu)勢，比較危險) ，突破要在某個性能和需求上形成 10x 的優(yōu)勢，比如說：

1. 天才的技術(shù)發(fā)明 –但是技術(shù)優(yōu)勢帶來的領(lǐng)先往往是短暫的，大公司的研發(fā)力量是令人敬畏的。

2. 針對客戶需求的創(chuàng)新 –可以是運用模式導致相應客戶的時間縮短 x5 – x10倍，也可以是讓客戶體驗解決方案的專屬私人定制。這種有針對的開發(fā)和響應速度，是傳統(tǒng)大公司的劣勢，而以上公司，除了高通，基本都是老牌大公司的基因。高通則因為是手機公司，響應速度是傳統(tǒng)模擬和微波行業(yè)不可想象的。(這一點，高通和 Intel高度類似，都因為激烈的競爭和技術(shù)變化，遵從摩爾定律)

3. 政策和地域優(yōu)勢 –這種優(yōu)勢也有限，因為要靠天吃飯。

4. 跨界創(chuàng)新 –如果可能 針對一個應用，為客戶提供從芯片到系統(tǒng)方案的全套解決方案 (順應集成化的大趨勢) 從而把芯片與最終端用戶拉近，縮短產(chǎn)業(yè)鏈。過這樣也是創(chuàng)業(yè)團隊的豪賭，敗了就一敗涂地。

關(guān)于NXP收購freescale，黃耀鵬先生有一篇非常深入的文章，在下面的微社區(qū)推薦給大家，這里只列出要點：

1. 這兩家半導體企業(yè)實在太像了。他們都從一家巨型電子/通信企業(yè)中剝離出來，哺育若干年單飛。時至今日，他們的主營業(yè)務都朝向了汽車市場。盡管兩家都聲稱，其客戶廣泛活躍在汽車、網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)和消費電子市場。但他們之間重要的區(qū)別恰如他們脫胎的母公司——飛利浦比摩托羅拉更傾向于消費電子市場，摩托在通信領(lǐng)域泰山北斗的歷史地位，使其很難低下頭，俯就眾生。剝離不是一攬子股權(quán)交易所能解決的。在業(yè)務分拆之后的兩三年間，無論飛思卡爾還是恩智浦，都仍然將前母公司作為最大客戶。不過，汽車ECU工業(yè)和智能移動設(shè)備的崛起，改變了半導體業(yè)的生態(tài)。

2.從摩托羅拉剝離出來時，黑石集團（Blackstone Group）持有飛思卡爾8年的結(jié)果是浮虧58億美元。幸好黑石看中了，令飛思卡爾贏得了寶貴的轉(zhuǎn)型時間。摩托盡管握有“燈塔級”的專利，盡管聲稱當年一手建立了整個通訊終端的生態(tài)，但仍不可避免地在個人消費市場逐步退出。飛思卡爾的業(yè)績受到牽連。但如果這樁收購案放在4年前，絕對是飛思卡爾收購恩智浦，而非如現(xiàn)實這般。

3.飛思卡爾的命運從委身黑石的那一天開始就已經(jīng)注定：那就是“買來賣”。飛思卡爾通過與恩智浦換股，仍然基本保持完整，已經(jīng)是異數(shù)。要知道，黑石最擅長的，不是業(yè)務成長，而是大拆大卸和換頭術(shù)。被杠桿基金控股，不論是否盈利，對汽車或者電子業(yè)來說，皆非福分。

4.恩智浦依靠收購案，成功進軍美國市場，飛思卡爾目前是全球第16大、美國第7大半導體制造商，其資產(chǎn)和研發(fā)部門分散在美國20多個城市。恩智浦希望就此加入復蘇明顯的美國汽車制造業(yè)。同時，半導體業(yè)內(nèi)認為新能源汽車的技術(shù)爭奪中，美國硅谷企業(yè)正在占據(jù)微弱的優(yōu)勢，恩智浦希望抓住這一個新的增長點。而飛思卡爾聲稱，其EA處理器“適用”中國50%的車型，恩智浦同樣也試圖在電裝、瑞薩、德爾福占優(yōu)勢的中國市場打開缺口，提升市場占有率。

最后一句話，互聯(lián)網(wǎng)時代，任何細分技術(shù)或者市場成熟以后，都往往只容得下一家或兩家公司，比如算法搜索里的谷歌，PC里的WinTel,手機標準和基帶芯片里的高通，創(chuàng)業(yè)者的機會只有在技術(shù)，市場，需求的邊緣發(fā)現(xiàn)或者創(chuàng)造新的大陸，出路只有一條：追求極致。

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